环球要闻：目前玻璃现货延续下行态势短期观望为主

2023-05-18 08:58:09 来源：国投安信期货

【原油】

隔夜油价收高，美国债务上限问题趋于乐观，市场风险偏好回暖。EIA周度数据显示美国上周原油库存累积但汽油库存下滑，开工率季节性走高并仍处同期高位，单周产量小幅下滑。微观层面需求数据均有韧性，基准预期下5月后有望持续去库，基本面指向仍然偏多，短期节奏关注美国债务上限及银行业问题导致的宏观情绪摇摆。

【资料图】

【燃料油&低硫燃料油】

油价夜盘大幅反弹，内盘燃油系期货预计跟随补涨。年内炼能矛盾缓解及海外需求缺乏亮点的大背景下海外炼厂毛利仍以弱势看待。高硫方面，受二季度中东发电需求提振资源偏紧格局不改，且5月后OPEC减产也相对利好高硫资源。目前汽、柴油裂解价差呈反弹迹象且已修复至往年同期正常区间，成品油库存偏低对裂解价差提供一定支撑，高低硫燃料油价差走缩速度预计明显放缓。

【液化石油气】

国内化工需求总体平稳，但燃气淡季下国内市场情绪总体弱势。市场传闻烷基化油开始征收消费税，对原料端的醚后碳四形成压力，价格迅速下跌。盘面此前在宏观氛围驱动下持续贴水，持续低位震荡后受消息冲击，震荡中枢下移后谨慎偏空为主。

【尿素】

国内各地区尿素现货价格疲弱，基差环比转弱。尿素现货市场成交情绪仍是不稳，主动补库的下游和贸易商较少，仅低价货源有所增加，盘面价格维持低位震荡区间。

【甲醇】

隔夜外盘原油明显上涨，为国内化工品反弹带来推动。基本面来看，港口地区基差环比稳定，内地现货受下游补库情绪推动不断走高。单边价格在成本端企稳的局面下将持续反弹，按库存预期仍旧逢高不惧9-1价差反套。

【沥青】

沥青5月计划排产量285万吨，由于部分炼厂原料和税费问题，实际产量将低于计划排产量21万吨左右。原料端港口稀释沥青库存近两周环比增加，升贴水维持在-15美元/桶附近。沥青需求启动晚于预期，社库+厂库库存环比继续增加，同比往年处于中性位置。美国众议院议长麦卡锡表示，最终不会出现债务违约，市场担忧情绪缓解，隔夜原油大幅反弹。沥青供应端好于预期，叠加成本支撑，建议逢低布局正套。

【苯乙烯】

苯乙烯近期检修较多，利士德、广东石化、上海赛科、烟台万华等装置集中检修，合计下线产能220.8万吨，占苯乙烯国内总产能的11.43%。三大下游PS和ABS产成品库存偏高，EPS库存高位去化。ABS处于亏损状态，PS和EPS微利。下游生产利润不佳，维持刚需采购，苯乙烯港口库存小幅累积。隔夜原油大幅反弹，产业内偏弱，苯乙烯单边价格被动跟涨，加工费承压。

【聚丙烯&塑料】

聚烯烃基本面疲弱缺乏进一步方向指引。聚乙烯方面，近期进口货到港量有所增加，但国内检修环比小增，抵消进口货源增量，供应端整体平稳。下游地膜订单继续下降，而棚膜订单尚未启动；其他包装行业淡季特性仍在，刚需采购或消化成品库存为主，需求面对价格支撑有限。供需弱平稳，价格震荡偏弱。聚丙烯方面，供应上近期检修装置复工，供应量增加，5月下游巨正源二期60万吨/年计划投产，供应端近远端均有压力。需求上刚需采购为主，下游订单同比减少，出口订单未见好转，内外需求均表现疲弱。供需矛盾难以缓解，价格继续承压。

【PTA&乙二醇&短纤】

夜盘PTA跟随油价反弹，乙二醇调整。原料跌价后，终端负反馈压力下降，聚酯及织造开工回升，PTA装置有检修，供需偏弱的局面略有改善；失去调油需求支撑后，原料PX有空配价值，是目前PTA市场主要的利空，做缩TA-原油价差。港口库存下降及装置转产兑现，乙二醇成为多配选择，近期交易估值修复预期，一体化利润修复至-100美元/吨，驱动有所减弱，震荡等待供需面利多兑现，关注库存变化；中长线合成气法负荷提升及进口增长可能限制乙二醇修复的空间。短纤主原料PTA跌价，现货加工扭亏为盈，消费淡季，价格跟随原料震荡。

【20号胶&天然橡胶】

本周青岛地区天然橡胶总库存继续攀升至73.9万吨，库存去化进程依然未能出现。随着国内轮胎检修企业逐渐复工，上周国内轮胎开工率明显回升。云南天然橡胶产区大部分地区依然处于“停割”状态，少部分地区开始恢复开割，海南天然橡胶产区逐渐开割，云南和海南出现高温天气。综合来看，目前天然橡胶市场上下游获得政策支持，策略上以“筑底反弹”的思路对待。

【玻璃】

贸易商降价销售兑现利润，挤压厂家出库，加工厂当前原片库存高，消耗自身库存为主，预计本周玻璃厂继续累库。利润大增，后续有5000吨左右产线计划点火。目前现货延续下行态势，但贴水幅度较大，而玻璃厂库存不高，中下游消耗完库存后，若需求支撑，或有再次补库需求，短期观望为主。

【纯碱】

现货继续下跌。徐州丰成和重庆湘瑜装置均检修完毕，预计本周开工或小幅回升。轻碱需求弱，重碱刚需支撑，近期浮法和光伏产线点火，但远兴大投产临近，加之现货下调，下游不囤货，原料库存有继续下降空间。大增产的背景下，上下游持货心态改变，上游或尽量投产后检修，兑现生产利润，出售手中库存，中下游不囤货，纯碱下跌趋势仍在。

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